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Obligations

Une obligation est un titre à revenu fixe représentant un prêt d'un investisseur à un emprunteur (gouvernement ou entreprise). L'emprunteur verse des intérêts périodiques (coupons) et rembourse le principal (valeur nominale) à l'échéance.

🔑 Caractéristiques Clés

Propriété Détail
Code dans LibreFolio BOND
Cotation Cotée en pourcentage de la valeur nominale (ex : 98,50 = 98,5 % du nominal)
Devise Libellée dans la devise d'émission
Coupons Taux fixe ou flottant, payés semestriellement ou annuellement
Échéance Date fixe à laquelle le principal est remboursé
Fournisseurs typiques Yahoo Finance, Scheduled Investment, Manuel

📊 Concepts de Cotation des Obligations

💵 Valeur Nominale (Pair)

Le montant que l'émetteur remboursera à l'échéance — généralement 1 000 $ ou 1 000 € par obligation.

📈 Taux du Coupon

Le taux d'intérêt annuel payé sur la valeur nominale :

\[ \text{Coupon Annuel} = \text{Valeur Nominale} \times \text{Taux du Coupon} \]

📊 Taux de Rendement à l'Échéance (YTM)

Le rendement total attendu si l'obligation est détenue jusqu'à l'échéance, en tenant compte du prix d'achat, des paiements de coupons et de la valeur nominale à l'échéance. La formule du YTM est une approximation mathématique largement utilisée pour comprendre comment le marché fixe le prix des obligations en réponse aux variations des taux d'intérêt, et sert de base à de nombreux autres indicateurs de titres à revenu fixe :

\[ P = \sum_{t=1}^{n} \frac{C}{(1 + y)^t} + \frac{F}{(1 + y)^n} \]

où \(P\) = prix, \(C\) = coupon, \(F\) = valeur nominale, \(y\) = YTM, \(n\) = périodes.

📉 Prix Plein vs Prix Net

  • Prix Net : Le prix coté, hors intérêts courus
  • Prix Plein : Prix net + intérêts courus (ce que vous payez réellement)
\[ \text{Prix Plein} = \text{Prix Net} + \text{Intérêts Courus} \]

Les intérêts courus dépendent de la Convention de Comptage des Jours.

📈 Relation Prix–Rendement

Les prix des obligations évoluent inversement aux rendements :

  • Quand les taux d'intérêt augmentent → les prix des obligations baissent
  • Quand les taux d'intérêt baissent → les prix des obligations augmentent

Ceci est dû au fait que les obligations existantes avec des coupons plus faibles deviennent moins attractives par rapport aux nouvelles obligations émises à des taux plus élevés.

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