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Obbligazioni

Un'obbligazione è un titolo a reddito fisso che rappresenta un prestito da parte di un investitore a un ente mutuatario (governo o società). Il mutuatario paga interessi periodici (cedole) e restituisce il capitale (valore nominale) alla scadenza.

🔑 Caratteristiche Principali

Proprietà Dettaglio
Codice in LibreFolio BOND
Prezzo Quotato come percentuale del valore nominale (es. 98,50 = 98,5% del valore nominale)
Valuta Denominata nella valuta di emissione
Cedole Tasso fisso o variabile, pagate semestralmente o annualmente
Scadenza Data fissa in cui il capitale viene restituito
Provider tipici Yahoo Finance, Scheduled Investment, Manuale

📊 Concetti di Prezzo delle Obbligazioni

💵 Valore Nominale (Par)

L'importo che l'emittente restituirà alla scadenza — tipicamente $ 1.000 o € 1.000 per obbligazione.

📈 Tasso Cedolare

Il tasso di interesse annuale pagato sul valore nominale:

\[ \text{Cedola Annuale} = \text{Valore Nominale} \times \text{Tasso Cedolare} \]

📊 Rendimento a Scadenza (YTM)

Il rendimento totale previsto se l'obbligazione viene detenuta fino alla scadenza, tenendo conto del prezzo di acquisto, dei pagamenti delle cedole e del valore nominale alla scadenza. La formula dello YTM è un'approssimazione matematica ampiamente utilizzata per descrivere come il mercato prezza le obbligazioni in risposta alle variazioni dei tassi di interesse, e funge da base per molte altre metriche a reddito fisso:

\[ P = \sum_{t=1}^{n} \frac{C}{(1 + y)^t} + \frac{F}{(1 + y)^n} \]

dove \(P\) = prezzo, \(C\) = cedola, \(F\) = valore nominale, \(y\) = YTM, \(n\) = periodi.

📉 Prezzo Dirty vs Prezzo Clean

  • Prezzo Clean (Clean Price): Il prezzo quotato, escludendo l'interesse maturato
  • Prezzo Dirty (Dirty Price): Prezzo clean + interesse maturato (ciò che si paga effettivamente)
\[ \text{Prezzo Dirty} = \text{Prezzo Clean} + \text{Interesse Maturato} \]

L'interesse maturato dipende dalla Convenzione di Conteggio dei Giorni.

📈 Relazione Prezzo–Rendimento

I prezzi delle obbligazioni si muovono in modo inverso rispetto ai rendimenti:

  • Quando i tassi di interesse aumentano \(\rightarrow\) i prezzi delle obbligazioni scendono
  • Quando i tassi di interesse diminuiscono \(\rightarrow\) i prezzi delle obbligazioni salgono

Ciò accade perché le obbligazioni esistenti con cedole più basse diventano meno attraenti rispetto alle nuove obbligazioni emesse a tassi più elevati.

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