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📊 Metriche di Rischio

Le metriche di rischio forniscono misure quantitative del rischio di portafoglio. Ogni metrica cattura un aspetto diverso dell'incertezza, e nessuna singola metrica racconta l'intera storia. L'utilizzo di più metriche insieme offre una visione completa del rischio di portafoglio.

📋 Panoramica Comparativa

Metrica Cosa Misura Formula Range Dettagli
Indice di Sharpe Rendimento corretto per il rischio (volatilità totale) \(\frac{R_p - R_f}{\sigma_p}\) \((-\infty, +\infty)\) 📖
Indice di Sortino Rendimento corretto per il rischio (solo downside) \(\frac{R_p - R_f}{\sigma_d}\) \((-\infty, +\infty)\) 📖
Max Drawdown Peggior calo da picco a minimo \(\frac{Trough - Peak}{Peak}\) \([-100\%, 0\%]\) 📖
Volatilità Dispersione dei rendimenti \(\sigma = \sqrt{\text{Var}(R)}\) \([0, +\infty)\) 📖

🔑 Quando Utilizzare Ogni Metrica

Scenario Metrica Migliore Perché
Confronto tra due fondi Indice di Sharpe Normalizza il rendimento rispetto al rischio totale
Distribuzioni di rendimento asimmetriche Indice di Sortino Penalizza solo la volatilità negativa (downside)
Pianificazione dello scenario peggiore Max Drawdown Mostra il punto di massimo drawdown
Valutazione generale del rischio Volatilità Fondamento per tutte le altre metriche
Ottimizzazione del portafoglio Tutte e quattro Ognuna cattura una dimensione differente

⚠️ Errori Comuni

Limitations

  • Metriche storiche ≠ rischio futuro: La volatilità passata potrebbe non prevedere la volatilità futura
  • Ipotesi di distribuzione normale: Sharpe e Sortino presumono che i rendimenti siano approssimativamente normali; i rendimenti finanziari presentano invece code grasse
  • Sensibilità al periodo di analisi: Le metriche cambiano significativamente a seconda della finestra temporale considerata
  • Dipendenza dal benchmark: Sharpe e Sortino dipendono dal tasso privo di rischio, che varia nel tempo

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