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📊 Adeguamento del Prezzo

Un evento di adeguamento del prezzo rappresenta una variazione non monetaria del fair value di un asset — come una svalutazione, una correzione mark-to-market, un haircut o un re-rating.

📖 Definizione

Gli adeguamenti del prezzo catturano variazioni di valore che non sono causate da transazioni di mercato e non comportano flussi di cassa per l'investitore. Si tratta di modifiche algebriche (positive o negative) del fair value calcolato dell'asset.

Questi eventi sono particolarmente rilevanti per gli asset che non hanno una quotazione di mercato continua — come il debito privato, gli strumenti illiquidi o gli asset tracciati tramite il provider Scheduled Investment.

Scenari Comuni

Scenario Importo Descrizione
Svalutazione (Write-down) Negativo Riduzione del valore contabile dovuta a perdita di valore (impairment)
Mark-to-market +/− Rivalutazione periodica per riflettere il fair value attuale
Haircut Negativo Riduzione forzata (es. durante una ristrutturazione del debito)
Re-rating Positivo Revisione al rialzo del fair value dopo eventi positivi
Adeguamento NAV +/− Correzione del Net Asset Value per fondi chiusi

📉 Impatto sul Prezzo di Mercato

Per gli asset con prezzo di mercato (azioni, ETF), gli adeguamenti del prezzo sono rari e tipicamente informativi — il prezzo di mercato riflette già l'evento.

Per gli asset con valutazione basata su modello (Scheduled Investment, manuale), l'adeguamento modifica direttamente il prezzo calcolato:

\[ \text{price}(d) = \text{base{\_}value}(d) + \sum_{i : d_i \leq d} \text{PRICE{\_}ADJUSTMENT}_i \]

Esempio: Svalutazione di un'Obbligazione

Un'obbligazione societaria originariamente valutata 1.000 € viene parzialmente svalutata dopo che l'emittente ha segnalato difficoltà finanziarie.

  • Prima dell'adeguamento: valore calcolato = 1.000 €
  • Evento di adeguamento prezzo: importo = −200
  • Dopo l'adeguamento: valore calcolato = 800 €

Questa non è una transazione di mercato — è una correzione del modello di fair value.

Esempio: Haircut su prestito P2P

Un prestito peer-to-peer di 5.000 € subisce un haircut del 20% durante una ristrutturazione del debito.

  • Evento di adeguamento prezzo: importo = −1.000
  • Nuovo fair value: 4.000 €

📊 Quando usare gli Adeguamenti del Prezzo

Usa PRICE_ADJUSTMENT quando:

  • ✅ Il fair value dell'asset cambia senza una transazione di mercato
  • ✅ Devi registrare una svalutazione o un impairment
  • ✅ L'asset ha una valutazione basata su modello (Scheduled Investment) e necessita di una correzione manuale
  • ✅ Una ristrutturazione del debito influisce sul valore nominale

Non usare per:

  • ❌ Variazioni regolari del prezzo di mercato (queste sono catturate dai punti dati del prezzo)
  • ❌ Flussi di cassa (usa DIVIDEND o INTEREST invece)
  • ❌ Variazioni della quantità di azioni (usa SPLIT invece)

🧮 Come LibreFolio gestisce gli Adeguamenti del Prezzo

In LibreFolio, un evento PRICE_ADJUSTMENT viene registrato con:

  • Data: La data di decorrenza dell'adeguamento
  • Importo: La variazione algebrica (positiva per gli incrementi, negativa per i decrementi)
  • Valuta: La valuta dell'adeguamento
  • Note: Descrizione della motivazione (es. "Svalutazione parziale dovuta al default dell'emittente")

Per il provider Scheduled Investment, gli adeguamenti del prezzo fanno parte della formula principale:

\[ \text{price}(d) = \text{initial{\_}value} + \text{accrued{\_}interest}(d) - \sum \text{INTEREST} + \sum \text{PRICE{\_}ADJUSTMENT} \]

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