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📊 Ajuste de Precio

Un evento de ajuste de precio representa un cambio no monetario en el valor razonable de un activo, como un ajuste a la baja (write-down), una corrección de mark-to-market, un recorte (haircut) o una recalificación (re-rating).

📖 Definición

Los ajustes de precio capturan cambios de valor que no son causados por operaciones de mercado y no implican flujo de caja para el inversor. Son modificaciones algebraicas (positivas o negativas) al valor razonable calculado del activo.

Estos eventos son más relevantes para activos que no tienen una cotización de mercado continua, como la deuda privada, instrumentos ilíquidos o activos rastreados a través del proveedor Scheduled Investment.

Escenarios Comunes

Escenario Importe Descripción
Ajuste a la baja (Write-down) Negativo Reducción del valor contable debido a un deterioro
Mark-to-market +/− Revaluación periódica para reflejar el valor razonable actual
Recorte (Haircut) Negativo Reducción forzada (p. ej., durante una reestructuración de deuda)
Recalificación (Re-rating) Positivo Revisión al alza del valor razonable tras eventos positivos
Ajuste de NAV +/− Corrección del Valor Liquidativo (NAV) para fondos cerrados

📉 Impacto en el Precio de Mercado

Para activos con precio de mercado (acciones, ETF), los ajustes de precio son poco comunes y normalmente informativos; el precio de mercado ya refleja el evento.

Para activos con precio basado en modelo (Scheduled Investment, manual), el ajuste modifica directamente el precio calculado:

\[ \text{price}(d) = \text{base{\_}value}(d) + \sum_{i : d_i \leq d} \text{PRICE{\_}ADJUSTMENT}_i \]

Ejemplo: Ajuste a la baja de un bono

Un bono corporativo valorado originalmente en 1.000 € se reduce parcialmente después de que el emisor informe de dificultades financieras.

  • Antes del ajuste: Valor calculado = 1.000 €
  • Evento de ajuste de precio: importe = −200
  • Después del ajuste: Valor calculado = 800 €

Esto no es una transacción de mercado, sino una corrección al modelo de valor razonable.

Ejemplo: Recorte (Haircut) de préstamo P2P

A un préstamo peer-to-peer de 5.000 € se le aplica un recorte del 20% durante una reestructuración de deuda.

  • Evento de ajuste de precio: importe = −1.000
  • Nuevo valor razonable: 4.000 €

📊 Cuándo usar Ajustes de Precio

Use PRICE_ADJUSTMENT cuando:

  • ✅ El valor razonable del activo cambie sin una transacción de mercado
  • ✅ Necesite registrar un ajuste a la baja o deterioro
  • ✅ El activo tenga un precio basado en modelo (Scheduled Investment) y necesite una corrección manual
  • ✅ Una reestructuración de deuda afecte al valor del principal

No lo use para:

  • ❌ Cambios regulares en el precio de mercado (estos son capturados por los puntos de datos de precio)
  • ❌ Pagos en efectivo (use DIVIDEND o INTEREST en su lugar)
  • ❌ Cambios en la cantidad de acciones (use SPLIT en su lugar)

🧮 Cómo maneja LibreFolio los Ajustes de Precio

En LibreFolio, un evento PRICE_ADJUSTMENT se registra con:

  • Fecha: La fecha efectiva del ajuste
  • Importe: El cambio algebraico (positivo para incrementos, negativo para decrementos)
  • Moneda: La moneda del ajuste
  • Notas: Descripción del motivo (p. ej., "Reducción parcial debido al impago del emisor")

Para el proveedor Scheduled Investment, los ajustes de precio son parte de la fórmula principal:

\[ \text{price}(d) = \text{initial{\_}value} + \text{accrued{\_}interest}(d) - \sum \text{INTEREST} + \sum \text{PRICE{\_}ADJUSTMENT} \]

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